Aperçu mensuel du portefeuille

Gardez l’objectif de votre portefeuille à l’esprit lorsque les marchés perdent de leur attrait

Ce que vous devez savoir

• Les actions canadiennes et américaines, et les actions de sociétés technologiques à mégacapitalisation, en particulier, ont quelque peu perdu de leur superbe dans un contexte miné par des préoccupations autour de la croissance et des droits de douane.
• Les marchés étrangers se sont bien comportés et les obligations ont encore grimpé en février, ce qui a contribué à compenser l’incidence du repli des marchés canadiens et américains, une situation qui témoigne de la rotation qui s’opère dans les marchés.
• En période de volatilité, il est important de garder à l’esprit que ce qui fait la solidité d’un portefeuille, c’est sa conception, et nous sommes d’avis qu’une approche diversifiée sera nécessaire en 2025.
• Les replis doivent être considérés comme autant d’occasions d’étoffer les placements de qualité à des prix plus avantageux, en ajoutant de la diversité au niveau géographique, sectoriel, du style et des types d’obligations.
• Nous recommandons une surpondération des actions américaines afin d’aider les portefeuilles à profiter de l’élargissement des marchés, d’une croissance soutenue, d’une inflation maîtrisée et de l’assouplissement des politiques des banques centrales.

Conseils pour les portefeuilles

La solidité de votre portefeuille réside dans sa conception. Le fait de conserver un portefeuille bien diversifié qui correspond à vos objectifs peut vous aider à profiter de placements plus performants à mesure que les meneurs changent, tout en vous permettant de garder le cap.

Où en sommes-nous?

Les actions canadiennes et américaines, et les actions de sociétés technologiques à mégacapitalisation, en particulier, ont quelque peu perdu de leur superbe dans un contexte miné par des préoccupations autour de la croissance et des droits de douane. Les actions de sociétés technologiques à mégacapitalisation ont fortement attiré l’attention au cours des deux dernières années, et pour cause. En 2024, les perspectives de croissance de l’intelligence artificielle (IA) et les bénéfices qu’elles ont générés ont produit des rendements de 30 % à 40 % dans les secteurs des technologies, de la consommation discrétionnaire et des services de communication. Étant donné que ces trois secteurs représentent plus de la moitié du marché boursier américain à grande capitalisation, leur très bon rendement a permis aux actions américaines de profiter d’une progression relativement régulière.

Toutefois, plus récemment, les sociétés technologiques à mégacapitalisation ont perdu la faveur des investisseurs, inquiets par rapport à ces valorisations élevées et doutant de la capacité des sociétés à réaliser une croissance importante des bénéfices dans un contexte de concurrence croissante. Les trois secteurs en question ont cédé 6 % en moyenne en février, et deux d’entre eux, les technologies et la consommation discrétionnaire, ont été les seuls secteurs du marché américain des actions de sociétés à grande capitalisation à enregistrer des rendements négatifs au cours des deux premiers mois de l’année.

De façon plus générale, les préoccupations croissantes à l’égard de la croissance économique et les incertitudes entourant la politique commerciale ont continué de peser sur les marchés boursiers canadiens et américains, lesquels ont tiré de l’arrière par rapport à toutes les autres catégories d’actifs. Les catégories d’actions américaines sont celles qui ont inscrit la plus forte baisse en février, les actions américaines à petite et à moyenne capitalisation, qui ont tendance à être les plus sensibles à l’économie, accusant le plus de retard. Les actions américaines de grandes sociétés et de qualité supérieure demeurent parmi les catégories d’actif les plus performantes sur 12 mois, malgré leur récente volatilité.

La volatilité s’est poursuivie en mars, les États-Unis ayant annoncé la mise en place de nouveaux droits de douane sur les produits en provenance du Canada, du Mexique et de la Chine, et chaque pays ayant réagi différemment. Pendant les négociations entre les pays, les incertitudes entourant les droits de douane et la politique commerciale devraient être une source de volatilité à court terme, ce qui souligne l’importance de conserver une diversification appropriée.

Les marchés étrangers ont fait bonne figure, contribuant à compenser l’incidence du rendement inférieur des actions canadiennes et américaines dans les portefeuilles bien diversifiés. Alors que les marchés boursiers canadiens et américains faiblissent, les actions étrangères des marchés développés et émergents apportent de la vigueur aux portefeuilles bien diversifiés, après une année de piètre rendement.

La possibilité de politiques économiques de plus en plus favorables dans plusieurs régions, l’atténuation possible des tensions géopolitiques et les niveaux historiquement faibles des valorisations relatives ont aidé à compenser les effets des difficultés liées à la mise en place des droits de douane, ce qui a permis aux actions étrangères de prendre la tête du peloton. Les trois catégories d’actions étrangères ont inscrit des gains en février et ont progressé de 2 % à 8 % depuis le début de l’année.

Grâce à la baisse des taux obligataires, les obligations ont apporté de la stabilité. Comme cela a déjà été observé dans le passé, les obligations de qualité supérieure ont récemment évolué à l’opposé des actions canadiennes et américaines, ce qui a aidé à compenser le repli de ces marchés et à accroître la stabilité d’un portefeuille bien diversifié. Les obligations de qualité supérieure ont inscrit les meilleurs rendements en février, mais les obligations internationales à rendement élevé de qualité inférieure n’étaient pas loin derrière et ont tenu le haut du pavé au cours des 12 derniers mois. Du point de vue du rendement, les placements en quasi-espèces se sont rapprochés du creux des titres à revenu fixe sur les deux horizons.

À l’aube de 2025, la résilience de la croissance, l’intensification des préoccupations à l’égard de l’inflation et la prudence accrue de la Réserve fédérale ont entraîné une hausse des taux obligataires, fragilisant ainsi les obligations. Plus récemment, toutefois, la croissance a montré des signes de ralentissement (en particulier en raison des nouveaux droits de douane), l’inflation est demeurée contenue et plusieurs grandes banques centrales continuent de laisser entrevoir d’autres mesures d’assouplissement. Les taux d’intérêt ont donc diminué, ce qui a contribué à stimuler les rendements dans toutes les catégories obligataires.

Quelles sont nos recommandations pour la suite?

Ce qui fait la solidité d’un portefeuille, c’est sa conception, et nous sommes d’avis qu’une approche diversifiée sera nécessaire en 2025. Les placements auront parfois la faveur des investisseurs, parfois non, et produiront des rendements intéressants à certains moments, puis le vent tournera. Il est impossible de prévoir parfaitement les rotations des marchés.

Le maintien d’un portefeuille suffisamment diversifié peut vous aider à profiter de placements plus performants, car les meneurs changent au fil du temps, ce qui vous permet d’investir en évitant les conjectures. Par ailleurs, et c’est peut-être là le plus important, le fait de diversifier votre portefeuille en fonction de vos objectifs financiers peut renforcer sa conception.

Selon nous, l’augmentation du nombre de meneurs sur les marchés boursiers devrait récompenser les investisseurs qui détiennent des portefeuilles bien équilibrés en 2025. Cette tendance se concrétise, car de nombreuses actions axées sur la valeur, cycliques et défensives surpassent les anciens chefs de file du secteur des technologies. Du côté des titres à revenu fixe, la baisse des taux d’intérêt a aidé les obligations à surpasser les liquidités, à l’inverse de certaines tendances des années précédentes. Selon nous, ces tendances devraient se poursuivre au cours des prochains trimestres.

Votre portefeuille doit être conçu en combinant des placements en actions et en obligations choisis pour cadrer au mieux avec vos objectifs de risque et de rendement. Votre conseiller en investissement peut vous aider à diversifier vos placements sur les marchés internationaux et nationaux en intégrant à votre portefeuille des actions de différentes capitalisations, de différents styles et de différents secteurs, ainsi que des obligations de diverses échéances et qualités de crédit, selon votre situation. N’oubliez pas que la diversification n’est pas garante de profit et ne protège pas nécessairement contre les pertes dans un marché baissier.

Les incertitudes au sujet de la croissance et de la politique commerciale entraîneront probablement des périodes inévitables de volatilité, mais un portefeuille suffisamment équilibré peut éviter que ces périodes ne détournent votre attention de votre objectif.

Considérez les replis comme des occasions d’étoffer vos placements, en préférant les actions américaines aux obligations de qualité supérieure et aux autres catégories d’actions des marchés développés. À mesure que la volatilité revient à des niveaux plus normaux, considérez les replis comme des occasions d’investir dans des placements de qualité à des prix plus intéressants, en visant les solides bases qui demeurent en place, en particulier au sein des actions américaines.

La croissance économique supérieure à la tendance a donné un bel élan aux marchés américains à l’approche de 2025. Le taux de croissance pourrait ralentir dans un contexte où la politique monétaire demeure relativement restrictive et où les obstacles au commerce risquent de se multiplier. Les négociations commerciales ont certes pris de l’ampleur, mais on ignore combien de temps les nouveaux droits de douane pourraient rester en vigueur et ce qu’il faudrait pour qu’ils soient supprimés.

Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que l’économie américaine conserve sa vigueur relative, soutenue par la stabilité des marchés de l’emploi, l’inflation maîtrisée, d’autres baisses de taux par les banques centrales et la possibilité de déréglementation et de mise en place de politiques favorables à la croissance au cours des prochains trimestres. Les bénéfices des sociétés semblent également en hausse, les secteurs à la traîne essayant de rattraper leur retard par rapport au secteur des technologies. Cette tendance devrait donner un coup de pouce supplémentaire aux marchés boursiers américains, surtout par rapport aux autres marchés développés. À la lumière de ces données fondamentales favorables, nous nous attendons à ce que l’économie américaine atterrisse en douceur en 2025, ce qui contribuera à renforcer le marché haussier en cours.

Compte tenu de ces points forts, nous recommandons de surpondérer les actions américaines de toutes capitalisations. En effet, selon nous, cette surpondération peut aider les portefeuilles bien diversifiés à maintenir un niveau de qualité tout en profitant de placements plus cycliques, qui sont soutenus par la croissance américaine.

Nous sommes là pour vous aider

L’intérêt de la diversification a été évident ces derniers mois, plusieurs marchés ayant subi des fluctuations. Il peut sembler difficile de rester au courant de ces fluctuations sous l’avalanche de manchettes, mais constituer et conserver un portefeuille selon une approche diversifiée peut vous aider à éviter l’impression d’avoir manqué une occasion.

Discutez avec votre conseiller en investissement de votre portefeuille bien diversifié, une conception stratégique qui vous aidera à composer avec la volatilité des marchés et les changements de meneurs, tout en restant concentré sur ce qui compte le plus : vos objectifs financiers.

Si vous n’avez pas de conseiller en investissement, nous vous invitons à rencontrer un conseiller en investissement Edward Jones pour discuter de la façon dont nos conseils stratégiques et opportunistes en matière de répartition de l’actif peuvent vous aider à concevoir un portefeuille en fonction de vos objectifs de risque et de rendement, ce qui vous aidera à découvrir les avantages d’un portefeuille bien diversifié.

Lignes directrices en matière de répartition opportuniste de le portefeuillef

Nos conseils en matière de portefeuille opportuniste sont des conseils d'investissement opportuns fondés sur les conditions actuelles du marché et sur des perspectives à plus court terme. Nous pensons que l'intégration de ces conseils dans un portefeuille bien diversifié peut améliorer votre potentiel de rendement sans prendre de risques involontaires, ce qui contribue à aligner votre portefeuille sur vos objectifs de risque et de rendement. Nous recommandons tout d'abord d'examiner nos conseils en matière d'allocation d'actifs opportuniste afin de saisir les opportunités qui se présentent dans les différentes catégories d'actifs. Nous recommandons ensuite d'examiner les conseils opportunistes sur les secteurs d'actions et les obligations canadiennes de bonne qualité pour un positionnement plus complémentaire du portefeuille, le cas échéant.

Lignes directrices en matière de répartition opportuniste de le portefeuillef

Nos conseils en matière de portefeuille opportuniste sont des conseils d'investissement opportuns fondés sur les conditions actuelles du marché et sur des perspectives à plus court terme. Nous pensons que l'intégration de ces conseils dans un portefeuille bien diversifié peut améliorer votre potentiel de rendement sans prendre de risques involontaires, ce qui contribue à aligner votre portefeuille sur vos objectifs de risque et de rendement. Nous recommandons tout d'abord d'examiner nos conseils en matière d'allocation d'actifs opportuniste afin de saisir les opportunités qui se présentent dans les différentes catégories d'actifs. Nous recommandons ensuite d'examiner les conseils opportunistes sur les secteurs d'actions et les obligations canadiennes de bonne qualité pour un positionnement plus complémentaire du portefeuille, le cas échéant.